經(jīng)過了上周五疲沓沉悶的窄幅震蕩，滬指以一顆小陰周線結(jié)束了又一個交易周。回眸看去，股指在“8.15”長陽后已蹣跚下行了14個交易日，在此期間，加倉追漲者叫苦不迭，全倉賭多的部分股民更損失慘重。市場人士提示廣大投資者：目前的震蕩市格局或許還要延續(xù)相當(dāng)時段，在此過程中，以靈活的“階梯倉位”策略取代“全攻全守”戰(zhàn)術(shù)，應(yīng)該是個不錯的選擇。

事實上，從年初的驟然下跌開始，2016年A股市場的主題詞就是頻繁震蕩。受此影響，很多散戶投資者感嘆自己的市值“不停坐電梯”。那么，大家采取什么樣的應(yīng)對方式才最容易控制風(fēng)險、把握階段性機會呢？記者觀察近期機構(gòu)資金的動向發(fā)現(xiàn)，追求絕對收益的策略，正成為績優(yōu)機構(gòu)在震蕩市中的首要法則，具體來看，一些新發(fā)的混合型公募紛紛用階梯倉位管理類型來“接棒”全攻全守型，風(fēng)險控制更加嚴(yán)格。比如國投瑞銀瑞達混合基金，其股票倉位就會隨凈值的增加而提升，股票投資占資產(chǎn)比例最高不超過60%——相較于股票倉位可達“0-95%”的全攻全守型策略，前者顯然更適合當(dāng)下大盤頻繁窄幅波動、個股行情起伏劇烈的特色行情。從通俗的角度理解，階梯倉位管理策略類似于一種保本策略，隨著收益率逐步增長即“安全墊”的增厚，則相應(yīng)提升股票倉位。通過嚴(yán)格的倉位約束，博取絕對收益。

向后展望，國投瑞銀瑞達擬任經(jīng)理綦縛鵬等市場人士的預(yù)判大多為謹(jǐn)慎樂觀，大家認(rèn)為雖然當(dāng)前市場整體風(fēng)險偏好在下降，但寬松背景下資金配置性需求切實存在，優(yōu)質(zhì)公司、大盤藍(lán)籌股估值不貴，中小創(chuàng)估值偏高。這種格局下，預(yù)計A股市場將維持指數(shù)震蕩節(jié)奏，從結(jié)構(gòu)上繼續(xù)擠泡沫，價值股則不乏機會。如果這一預(yù)判成立，那么眼下大家的最佳投策，正是前文所述的“借鑒機構(gòu)策略實施階梯倉位”，圍繞細(xì)分景氣行業(yè)中的績優(yōu)白馬股，耐心、細(xì)致的進行波次操作。在此期間，根據(jù)業(yè)績調(diào)整倉位和把握絕對收益，正是“把肉吃到嘴里”、告別頻坐電梯悲劇的操作紀(jì)律。